博鱼:微创医疗机器人成色几何板块新股破发潮中突围
发布日期:2022-10-11 浏览次数:0

博鱼9月26日,据港交所披露,上海微创医疗机器人(集团)股份有限公司(以下简称“微创医疗机器人”)通过港交所听证会。这一标准意味着,继新脉医疗(688016.SH)和新通医疗-B(02160.HK)之后史赛克医疗器械公司,微创医疗(00853.HK)的又一重要资产平台将进入资本市场。

在提交上市申请之前,也就是2020年9月,微创医疗机器人获得了高瓴资本、CPE、贝林资本、元一投资、易方达资本等众多知名战略投资者的青睐,获得了高达30亿的融资元。融资。投资后估值飙升至225亿元人民币,成为骨科医疗机器人领域的“独角兽”。

不过,与去年受资本市场追捧的医疗器械行业不同,今年下半年以来,港股医疗器械板块上市“冷”,医疗器械新上市的四家公司设备板块上市首日全部破盘。

博鱼那么,在医疗器械板块新股频发之际,即将登陆港交所的“独角兽”微创医疗机器人能否突破医疗器械板块新股浪潮?另外,微创医疗机器人本身的颜色几何是怎样的?

博鱼:微创医疗机器人成色几何板块新股破发潮中突围

百亿市场蓄势待发,微创医疗机器人层出不穷

博鱼早些年,在各种低端医疗器械产品方面,虽然中国的产量位居世界第一,但在大部分高端医疗器械领域,绝大多数市场份额被强生、史赛克占据、美敦力、飞利浦、CE、西门子等跨国公司占据市场地位,国产替代不足以取代其市场地位。

近年来史赛克医疗器械公司,高端医疗器械产业逐渐成为我国未来高质量发展支撑的战略性新兴产业,相关扶持和市场规划政策不断出台;随着中国经济和科技的快速发展,国内医疗器械企业也紧跟国家发展步伐。,继续加大医疗器械的高端市场。其中,医疗机器人细分领域的服务机器人、辅助机器人、手术机器人和康复机器人四大领域增长最快。尤其是在微创医疗机器人深耕的手术机器人市场(包括内窥镜手术机器人、全血管手术机器人、骨科手术机器人等),一大批国产手术机器人企业应运而生。比如威高手术机器人、康多机器人、天之航(688277.SH)等公司。其中,绝大多数企业手术机器人产品(以内窥镜手术机器人居多)处于临床研究状态。

根据 Frost & Sullivan 的说法,随着机器人辅助手术(或 RAS)越来越多地融入临床实践,它在越来越多的病例中以尖端技术补充和取代传统手术。随着安装基数的增长和RAS数量的不断增加,手术机器人制造商的收入来源也将多样化。随着更多消耗品的消耗和必须补充,以及医院为培训和维护服务支付更多费用,预计非机器人的销售额将显着增加。受这些因素影响,中国手术机器人市场预计将从2020年的4亿美元增长到2026年的38亿美元(折合人民币245亿元),复合年增长率为44.3%,领先全球市场。全球市场预计将从 2020 年的 83 亿美元扩大到 33 美元。

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在中国百亿手术机器人等待爆发的同时,微创医疗开始扩大在手术机器人领域的布局,将微创医疗机器人推向“世界第一梯队”。

具体而言,2014年4月,微创医疗开始研发内窥镜手术机器人,并将其作为公司未来发展的众多孵化项目之一。2015年,微创医疗在中国成立微创医疗机器人;同年,发布了骨科机器人(即“洪湖”)可行性研究报告。2017年,微创医疗机器人完成了三维电子腹部内窥镜(即“蜻蜓眼”)的设计。2019年至2020年两年,微创医疗机器人内窥镜手术机器人产品元脉,三维电子腹部内窥镜产品蜻蜓眼和骨科机器人产品洪湖已被食品药品监督管理局纳入创新医疗器械专项审评程序。绿色通道。

招股书显示,途麦、鸿鹄目前处于注册审批阶段,蜻蜓眼近期也获得了国家食品药品监督管理局的批准。据弗若斯特沙利文介绍,微创医疗机器人是全球行业唯一一家拥有五个主要且快速增长的外科专业(即内窥镜、骨科、全血管、自然腔道和经皮穿刺)的公司。) 产品介绍; 而在招股书中,微创医疗机器人强调“我们是世界一流的手术机器人公司,致力于手术机器人的设计、开发和商业化,以协助外科医生进行复杂的手术操作。”

在微创医疗机器人途麦、鸿鹄、蜻蜓眼在临床试验取得突破之际,天之航率先登陆资本市场(2020年7月成功登陆科创板)后,受到二级市场的追捧。微创医疗开始为微创医疗机器人登陆资本市场铺平道路。

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导读上市前夕,也就是2020年9月,微创医疗机器人率先引入“微创”老熟人高瓴资本、易方达等知名机构投资者,共完成30亿元融资。其中包括直接增资15亿元和微创支付15亿元股权转让款。据悉,本次投资完成后,微创医疗机器人估值飙升至225亿元。

筹集到巨资后史赛克医疗器械公司史赛克医疗器械公司,微创医疗机器人马不停蹄地奔赴科创板。2020年12月31日,微创医疗机器人与中金公司签署上市指导协议,拟在科创板挂牌。当时,高瓴资本持股8.05%,是微创医疗机器人最大的外部机构投资者。

然而,2021年6月10日,微创医疗机器人突然转战港股,提交上市申请,并于9月26日通过港交所听证会。

百亿好赛道背后:还没有商业产品史赛克医疗器械公司,亏损还在

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虽然微创医疗机器人已经搬到港交所,但不变的是公司还没有商用产品,也没有产生任何收入,账面亏损保持不变。招股书显示,微创医疗机器人、途脉、宏虎、蜻蜓眼三大核心产品均处于注册申请阶段。

招股书显示,微创医疗机器人2019年和2020年亏损分别为6980.1万元和2.09亿元。2021年上半年亏损约2.42亿元,较2020年上半年的4896.6万元增长3.95倍。亏损主要是研发成本和管理费用所致。

从研发投入来看,2019年、2020年和2021年上半年微创医用手术机器人的研发费用分别为6188.1万元、1.35亿元和1.6亿元。微创医疗手术机器人预测,未来研发投入将随着研发活动的增加而增加。这意味着,如果微创医用手术机器人正在研发的产品不能在短时间内实现商业化,研发费用的账面损失可能会增加。

“高估值+亏损”下,能否抵御“寒流”

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今年一季度以来,资本市场投资情绪对高价值板块“恐高”,对科技、新经济、生物医药、医疗器械等高价值板块持谨慎态度,但在前几年更注重投资。低火电、建筑、港口、高速公路等行业很受欢迎。其中,7月以来,医疗器械板块跌幅居前。富途数据显示,截至2021年7月2日至9月27日,医疗器械板块累计跌幅为33.6%。

医疗器械板块中,新上市的4家医疗器械企业康盛环球、信威医疗、先瑞达医疗、昆博医疗跌幅最大。截至9月27日收盘,上市以来,康盛环球、信维医疗、先瑞达医疗、昆博医疗分别下跌36.4%、41.46%、36.56%和21.4%。此外,在微创医疗机器人之前登陆资本市场的天之航也是如此。自7月以来,其股价已下跌近30%。富途数据显示,截至2021年7月1日至9月27日,天之航股价累计下跌28.97%。

值得注意的是,康盛环球、信维医疗、先瑞达医疗、昆博医疗均在7月上市首日及灰市交易中遭遇突破,实属罕见。一定程度上也反映了二级市场投资者对于投资医疗器械板块新股的热情并不高。在此背景下,头顶多光环的微创医疗机器人能否摆脱“断发”的命运,我们拭目以待。

文字:一枝

博鱼本文来自财华网