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刚刚过去的2020年，国际油价大幅下跌，历史上首次出现负油价等因素，油市持续震荡。

在这样的背景下，中国“三桶油”的2020年成绩单呢？3月底，3家公司业绩全部出炉。《每日经济新闻》记者发现，中石化（600028.SH）、中海油（00883.HK）、中石油（0857.HK；601857.SH）净利润跌幅超过 40%。然而，在国际石油公司大多亏损严重的情况下，“三桶油”依然表现不俗。

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另一方面，在大流行导致 2020 年需求空前收缩之后，世界石油市场正在重新平衡。大型石油公司都在做出艰难的决定——减少上游资本支出，同时加大能源转型力度。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强告诉《每日经济新闻》记者，受疫情、全球需求低迷、国际回落等综合影响，“三桶​​油”业绩下滑油价。但随着需求回暖和油价调整，2021年整体市场环境值得期待。此外，在政策影响下，“三桶油”低碳转型的趋势在所难免。

博鱼国际石油巨头大多业绩惨淡，中石化一季度有所回升

梳理“三桶油”数据，从营收和净利润来看，3家上市公司业绩均有不同程度下滑。

中石化（600028.SH）2020年营业收入21059.84亿元中国石油利润下降原因，同比下降28.8%。归属于母公司股东的净利润为3.29.24亿元，同比下降42.9%。

博鱼中国最大的海上原油和天然气生产商中国海洋石油总公司（以下简称中海油，00883.HK；NYSE：CEO；TSX：CNU）2020年营收1554亿元，年-同比下降 33. 4%。2020年油气销售收入1396亿元，净利润2.49.6亿元，同比下降59.1%。

与中石化和中海油相比，中石油（0857.HK；601857.SH）是盈利最少的。2020年全年营收19338.4亿元，净利润190.1亿元，同比下降58.4%。

博鱼但放眼全球，“三桶油”的表现更为乐观。2020年，在新冠疫情的严重影响下，虽然石油企业普遍减少资本支出和运营支出，但国际油价暴跌，油气产品产销下滑，新增资产减值价值导致业绩大幅下滑。

在大型国际石油公司中，荷兰皇家壳牌公司 2020 年的年收入为 180 美元5.43 亿美元，而去年同期为 344 美元8.77 亿美元。归属于公司股东的净亏损为2.1美元6.8亿美元，而去年同期净利润为1.5美元8.42亿美元。

在新冠疫情对能源价格的影响下，埃克森美孚2020年净亏损224亿美元中国石油利润下降原因，而2019年利润1.4美元3.4亿美元。这是该公司至少 40 年来首次出现年度亏损。

其他石油巨头在 2020 年也出现亏损，同样是由于新冠疫情导致的旅行限制，导致燃料需求减少。埃克森美孚的竞争对手 BP 和雪佛龙也报告了年度亏损。

另一方面，与国际市场油企的低迷表现相比，国内油企的回暖趋势逐渐明显。中国石化2021年一季度财报显示，预计2021年一季度归属于母公司股东的净利润为160亿元至180亿元。

压缩支出和结构调整天然气产量占比持续提升

事实上，在布伦特原油均价同比大幅下跌的情况下，国内“三桶油”自去年一季度以来业绩大幅下滑。

不过，虽然中石化和中石油2020年全年业绩同比大幅下滑中国石油利润下降原因，但与2020年上半年相比仍扭亏为盈。2020年上半年，中石化归属于股东的净亏损母公司2.28.82亿元，中石油归属于母公司股东的净亏损2.99.83亿元。中海油2020年上半年实现净利润1.03.8亿元，同比下降65.7%。

去年下半年业绩低迷有所好转的背后，是石油企业对运营成本的控制（如下图）。

此外，“非油业务”也是新的业绩增长点。其中，中国石化非石油业务实现利润37亿元，同比增加5亿元；中石油非油品销售收入也达到2.23.6亿元。

另一方面，从生产结构看，天然气占比持续提升，油气占比持续调整。

根据中石油年报，2020年国内业务实现原油产量743.800万桶，同比增长0.6%；可销售天然气产量为3993.800亿立方英尺，比去年同期增长9.9%。

中国石化全年油气当量产量459.0200万桶，其中国内原油产量249.5200万桶，天然气产量10723亿立方英尺，同比年增长 2.3% 。

除天然气外，中海油也在开展海上风力发电。去年，公司一方面继续加大清洁能源供应中国石油利润下降原因，推进天然气重点项目开发建设；另一方面，公司积极推进以海上风电为核心的新能源业务。

加速能源转型，面临低碳挑战

结构调整的背后是一个不容忽视的事实：加大能源转型力度也是石油企业必须面对的挑战。

国际能源署发布的《石油2021》报告显示，疫情造成的需求破坏和复苏不确定性继续对上游投资产生巨大影响。2020 年，石油巨头将上游资本支出削减了 30%。疫情不仅导致石油公司调整短期资本支出，许多大型石油公司也调整了未来发展战略，以应对能源转型。BP 和道达尔已承诺将其总资本预算的 15% 用于转型投资（包括可再生能源和电力）。

尽管美国石油巨头不愿改变其商业模式，但来自政府和一些投资者的压力已经产生了影响。埃克森美孚现已提出温室气体减排目标。

谈到“碳中和”对石化行业的影响中国石油利润下降原因，平安证券相关研究报告显示：一是节能减排，降低化石能源消费增速，调整化石能源结构；二是以碳交易市场为媒介，加快落后产能出清，利好行业龙头；三是炼油企业多产少油的积极性更加充足。

林伯强告诉《每日经济新闻》记者，从行业长期发展趋势看，“三桶油”低碳转型是必然，“三桶油”天然气业务占比“未来收入可能会进一步增加。. 但从周期性来看，即使有新能源汽车需求增加、油价变动等因素，石油仍将维持一段时间的需求。2021年市场层面的“三桶油”压力将远小于2020年。

博鱼另一方面，随着越来越多的石化企业加速延期转型，石油服务业也需要适应。还要思考如何根据石化企业的节奏来调整节奏。